油價成"隱形稅"!這次,我們低估油價的影響了

2026-03-23 | 來源: 虎嗅APP | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

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出品 | 妙投APP

作者 | 董必政

編輯 | 丁萍

頭圖 | 視覺中國

中東沖突之後，戰爭走向已經徹底脫離“速戰速決”的預期，演變成了一場看不見盡頭的拉鋸戰。

布倫特原油的價格再次突破了100美元。戰場雖在中東，但油價飆升是戰爭直接導致的“隱形稅負”，分攤到全球。長此以往，美國普通民眾也將意識到正在為總統的決策買單。

油價，直接關乎特朗普中期競選支持率，更關乎美元霸權的“根基”。此外，歐洲、日韓等盟友因能源成本飆升對美不滿，合作意願下降，美國聯盟體系弱化。

與此同時，金融市場又遭到一輪血洗，東亞股市大跌，美股、A股紛紛走弱。

可以預見的是，一場關於全球資產定價權的大重估，正隨著霍爾木茲海峽的波濤悄然拉開序幕。而這個核心因素，就是油價。

一、壓不住的油價

壓低油價，是特朗普政府不得不做的一件事情。

3月11日美國能源部宣布，120天內釋放1.72億桶SPR，為歷史最大單次釋放之一。

3月14日，美國內政部長道格·伯古姆表示，特朗普政府曾討論過通過石油期貨市場交易來遏制伊朗戰爭期間飆升的原油價格。

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不久後，美國財政部長貝森特同時強調，美國政府尚未介入能源合約市場，並表示通脹預期目前依然"錨定良好"。

即便如此，華爾街開始懷疑，特朗普可能成立了一個“油價控制團隊”，定點打壓油價。

據華爾街情報圈統計，00:00（午夜）、02:00左右、04:00左右、06:00左右、08:00左右（每隔兩小時就來一次），油價突然反向下跌，而且沒有對應新聞，這樣的走勢高度可疑。

然而，靠釋放庫存和金融操縱，無法治本。油價真正的命門，仍在霍爾木茲海峽。

為了打通這個“世界油閥”，特朗普宣布美軍將為海峽內的油輪提供護航，並邀請盟友共同護航。

不過，至今為止，還沒有一個國家給出正式的派艦承諾。

翻看歷史，美軍在這一海域的護航史也是“血淚史”。80年代兩伊戰爭期間，美軍護送科威特油輪，1988年，美軍“羅伯茨”號護衛艦也在這裡被炸得艦體嚴重損毀。

再加上，霍爾木茲海峽最窄處不到40公裡，近岸水深普遍不足25米，淺水區會極大限制聲呐和機動能力，美軍艦很難發揮優勢。

單純從軍事護航的角度來看，油輪未必能夠安全通行。

目前來看，妙投認為，美軍難以奪得霍爾木茲海峽的控制權，軍事護航也不是長久之計。除非停戰，否則油價很難被壓制住。

二、美元霸權的“最後防線”開始瓦解

油價，已經不是單純的能源問題，而是美元霸權在能源領域的最後防線。

如果美國失去對油價的影響力，石油美元的根基將真正動搖。

要知道，石油美元體系的核心交易是，美國提供軍事保護，沙特確保石油交易用美元計價，並將賺到的錢回流買入美債。

“石油—美元—美債”，也是一個財富收割閉環。